关于未来通胀或通缩预期的话题，双方都有很强的基本论点。在我的简单解释中，通缩阵营(美元牛市)提出的理由是：经济依然分崩离析，整个行业都被大疫破坏，失业率居高不下，个人储蓄率上升，股市估值捉襟见肘，房市接近泡沫区间，对美元的需求依然是国际贸易的主流底色。美联储尽管尽了最大努力，但似乎无法实现其通胀目标。经济进一步疲软或许市场崩盘将煽动流动性外逃，对美元的需求以满足债务义务，以及广泛的债务违约，进一步收紧货币供应。强势美元通常会重压贵金属价格，特别是在短期流动性危机中，并对金属价格形成短期逆风的可能。
通胀阵营认为，美联储–以及政策制定者–已经显示出他们愿意 “不惜一切代价 “来支撑市场，并向系统注入难以想象的流动性。为此目的可用的工具似乎没有限制，因为我们已经看到直接向个人银行账户注入刺激措施、PPP等联邦计划以及其他财政干预措施。理论上，1200美元的刺激支票可以是12000美元的刺激支票，也可以是12万美元的刺激支票。政府可以继续印刷，甚至可以选择国债货币化。
作为一个技术分析师，这些理论超出了我的能力范围，无法全面理解全部内容，也无法准确预测。我只是通过图表来判断主要、次要和第三产业的趋势，以及这些趋势对现在环境的传达。我的工作就是对市场的反应。单就这一点来说，这是我看到的。
美元呈下跌趋势
美元的主要的、多年来的趋势仍然是下跌。从2008-2017年，美元产生了一个强大的反趋势走势，最终达到了其第三个多十年来的下行高点。这一反趋势走势在3月破位，此后回调重新测试破位，似乎准备再下一城。2015-2020年形成的顶部形态似乎是一个钻石反转形态。只有当价格升至下降通道上界所代表的下降阻力上方时，才会违反主要下降趋势。因此，简而言之，长期趋势是向下的，长达十年的牛市反趋势似乎已经结束，而且似乎还将进一步走弱。
黄金有上涨趋势
相反，黄金的走势是向上的。美元的逆势看涨与黄金的逆势看跌同时出现，这就形成了7年的基础（延续形态），并在今年突破到历史高点。黄金仍处于20年的上升趋势中，突破至历史新高表明，主要趋势正在恢复其上升动力。
股市呈上升趋势
标准普尔500指数也依然是上涨的。虽然未来某个时间点可能会出现暴跌，但12年的趋势仍然是向上的，即使是3月份科威德的历史性大跌，也明显只是对2015-2017年两年价格架的回测。
以黄金定价的S&P500指数呈下降趋势
黄金相对于股票的表现仍然值得注意。主要的，20多年的趋势仍然是下跌。在2011年-2018年黄金立足期间，标普500指数表现优于黄金，但这整个走势似乎是一个反趋势381.%斐波那契回调位，在2019年跌破，现在似乎又恢复了主趋势的下行轨迹。这种趋势表明，即使每个名义价格随着美元的疲软而上涨，黄金的表现也会进一步提升。
同一图表中只有50周移动平均线和200周移动平均线，显示过去20年中只有三次交叉。这些交叉是不常见的，50周MA在3月份跌穿200周MA似乎证实了该比率进一步下行压力的预期。
一如既往，我很想知道你的反馈。