Fibonacci 回撤及延展
介绍
斐波那契水平在交易中的使用是基于这样的原则，即斐波那契序列的比率往往与关键的支撑和阻力区域相吻合，通常是价格变动的关键枢纽区域的信号。因此，斐波那契数列被技术图表学家在分析市场时普遍用作工具。为什么这些水平有效（即其重要性的起源和历史）超出了本文的范围，但值得一提的是，市场的行为往往遵循自然界中的模式和行为。关于斐波那契序列的历史及其在自然界、艺术、音乐、数学等方面的普遍性。
斐波那契序列
斐波那契数列从数字0和1开始，由后面的数字组成，数列中的下一个数字是前面两个数字的总和（1+2=3，2+3=5，3+5=8，8+5=13 ……）。
输出产生以下序列。0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987 . . .
斐波那契比率
当斐波那契数列中的一个数字除以它前面的数字时，商本身就接近斐波那契常数(Φ)，也称为黄金比率(1.618)。
1/1=1，2/1=2，3/2=1.5，5/3=1.666…，8/5=1.6，13/8=1.625，21/13=1.61538，34/21=1.619，55/34=1.6176…，89/55=1.618。
在序列中跳过一个数字（如55/144和144/55）会产生另外两个常数：0.382和2.618。斐波那契序列的比率可以通过在测量的起始点和终点之间计算的水平线来表示。这些线将被应用到一个有效的价格图表中。
斐波那契回撤
交易者应用这些斐波那契水平来帮助解释市场行为，并隔离较高概率的设置和市场中枢。为了应用这些水平，图表学家将一个区域从0映射到1，其中1代表起点，0代表终点。然后在起点和终点之间映射出0.236、0.382、0.5、0.618和0.786的斐波那契比率（水平）。请看下图的标准普尔500指数。
注意起点是2007年的峰值，终点是2009年的低点，并考虑A、B、C、D点的市场行动。
A：价格在0.618水平找到支撑，并反弹。
B: 从2009年低点开始的整个回调在0.618水平突然反转。
C: 反转止于0.382水平，并继续走高。
D: 在.786水平出现一簇盘整。
正如我们在稍后关于斐波那契扩展线的章节中所看到的那样，当标普500指数向图表上的新高进军时，值得注意的是价格走势。下一个主要的阻力位就出现在1.618的延伸位（F）。
那些批评斐波那契回调可靠性的人认为，”斐波 “水平并不总是受到市场的尊重。换句话说，有时市场会在0.618水平找到支撑，而另一些时候会在0.5，或者根本就没有斐波那契水平找到支撑。
我认为这种说法曲解了研究的价值。斐波那契回调并不是未来的预测指标，它们是有助于建立和提高概率的水平，尤其是与其他市场指标结合使用时。
应用斐波那契回撤
围绕斐波那契水平的可靠性的一些批评无疑与缺乏技术有关。整个行业的标准做法是使用一段时间的中枢周期高点和低点来应用斐波那契波段（包括延伸和回调），因此本节的定义参考了这些点作为该工具的默认应用标准。
然而，受人尊敬的市场技术专家康妮-布朗（Connie Brown），该主题权威书籍《斐波那契分析》的作者，提出了这样的观点（参考W.D.甘恩）：有时斐波那契波段最好从次级中枢高点或低点开始应用。
“W.D.甘恩在他的股票课程中说，他经常发现远离实际底部的二次波动，或趋势结束后的二次高点，比结束先前趋势的实际价格更有价值…。我发现这是事实，并将向你展示市场如何给我们提供内部价格线索，告诉我们什么时候应该做这样的调整，什么时候不应该。” -布朗，康斯坦斯。斐波那契分析》（彭博财经）. Wiley. Kindle版。
在从业者中，布朗和甘恩在使用某些图表的次要高点和低点时所采用的技术仍然是一种完全有效的–而且往往更准确的–工具应用。请看下面20年期国债ETF：TLT的图表。
在图A中，使用标准方法应用的斐波那契水平创建的目标似乎完全不可靠。然而，在同一图表上以次高点为起点应用该工具–如图B–会发现一个更准确地尊重斐波那契水平的模式。
斐波那契延长线
斐波那契回调是检查从中枢周期高点突破后的价格走势，而斐波那契延伸段则是在从中枢周期高点突破后建立目标水平。根据图表软件的不同，这些斐波那契扩展带的产生方式与回调相同（起点在周期高点，终点在周期低点）或相反（起点在周期低点，终点在周期高点）。无论哪种情况，斐波那契延伸带都应该超过最近的周期高点’1’，并向上延伸至1.618、2.618、4.236，甚至更远。 通常情况下，一旦突破这些更高的延伸段，新的斐波那契延伸段就会从近期的中枢周期高点和低点中画出。
斐波那契扩展带对于确定突破后的价格目标非常有帮助。虽然大多数技术分析都是向后看的（即分析历史价格以确定强弱区域），但斐波那契扩展带有助于预测未来的价格目标，就像下面德州仪器的图表一样。
